经济参考报记者 罗逸姝

5月11日，上证指数站稳4200点，当日收涨1.08%；创业板指收报3928.97点，当日涨3.50%，均刷新近11年新高。跟着上市公司一季报显露收官，市集插足功绩真空期与政策细化落地的关键不雅察窗口。从近期公募、券商及外资的策略不雅点来看，机构无数以为，短期市集摇荡朝上方法有望延续，且正在从“预期初始”转向“盈利初始”，AI算力与新能源产业链照旧资金聚焦的核心干线。

盈利初始渐成共鸣

五一假期以来，A股市蚁集座呈摇荡上扬态势。限制5月11日收盘，上证指数站稳4200点，刷新近11年新高，全市集3000余只股票飘红。市集交投活跃度也捏续攀升，五一假期以来的四个往异日，A股市集日成交额均督察在3万亿元以上。

谈及2026年以来的高潮行情，机构无数以为，2026年A股核心驱能源正从估值诱导转向企业盈利改善。

“近期市集的上行能源主要源于以下两个方面：其一是盈利增长复苏将成为本年激动市集上行的核心驱能源。揣测全年有望终了双位数的盈利增长，为市集确认提供坚实的基本面撑捏。其二是流动性环境的捏续改善。在A股市集被赋予更高策略定位的配景下，国度策略层面的支捏力度不停加大，揣测将携带更多资金流向股票市集，从而对合座估值水平变成有劲撑捏。”在11日举行的媒体共享会上，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊暗示。

兴业证券首席策略分析师张启尧暗示，当今不论是经济如故企业盈利，诱导的趋势皆在不息，这关于5月的行情是比拟有益的。从中恒久看，这轮牛市远莫得扫尾。而在招商证券看来，一季报的显露进一步考证了合座A股功绩插足上行趋势，同期供给端出现初步膨大的态势，A股从流动性初始、主题投资插足功绩考证阶段。

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瞻望后市，王者荣耀下注平台2026最新版官方app下载机构无数暗示，市集短期或将延续摇荡上行方法。

“中东冲突虽对A股节律变成阶段性扰动，甚至春季攻势未能定期伸开，但跟着地缘步地缓缓趋缓，市集有望延续并补上此前延宕的春季行情。”前海开源基金首席经济学家、基金司理杨德龙暗示，合座而言，面前A股市集或正步入一轮加速上攻阶段，市集得益效应捏续显露，招引更多投资者增配股票及基金钞票，住户储蓄向成本市集回荡的设施有望进一步加速。

光大证券也以为，诚然中东地缘垂危步地仍在捏续，关连不驯服性尚未足够清除，但经由前期的诊治，市集对中东步地的角落变化已缓缓钝化，避险心扉带来的短期扰动捏续角落弱化；同期，开云足球世界杯官方版上市公司功绩缓缓改善，在外部风险身分影响缓缓钝化之后，国内上市公司基本面的驯服性，或将成为下一个阶段撑捏市集缓缓上行的核心力量。

AI+新能源双轮初始 多干线并进

在盈利复苏的催化下，市集结构性契机缓缓显露。机构暗示，一方面，功绩确认亮眼的传统上风行业板块有望延续强势，成为资金建设的蹙迫场地；另一方面，以算力基础步调、AI诈欺落地及新能源产业链为代表的高景气成长赛谈，凭借政策红利与工夫打破的双重初始，正加速开释产业动能。

孟磊提议了一季度盈利向好的行业和板块：受益于东谈主工智能的快速发展，一季度与其关连的行业均终昭彰较快的盈利增长。其中，打算机、电子与电力设备板块在一季度折柳终昭彰124%、74%和53%的同比盈利增长。板块层面，创业板和科创板的盈利增速显耀快于主板——创业板和科创板在一季度折柳终了23%和205%的同比盈利增长，炫耀改进火花及新质分娩力的发展对科技企业盈利的强大激动。

从细分鸿沟看，国产算力与AI诈欺成为下一阶段机构祥和焦点。

招商证券判断，近期国外算力、国产算力、锂电三个主题的产业景气度较高，投资上，短期弹性最强的是国产算力，中期驯服性较强的是国外算力基础步调，锂电处于景气诱导阶段。

尽管短期节律趋于复杂，中信证券依旧以为，中期来看，AI和能化依旧是供需缺口的主要起首；本年的AI+能化，十分于2023年至2024年的AI+红利，2025年的AI+资源。建设上，底层逻辑依然是中国上风制造业订价权的重估，最具代表性的行业是新能源、化工、有色、电力设备。不息密切祥和国产AI的进展，看好国产算力、云平台。

“建议以波段念念维粗鲁密集事件窗口，适度裁汰仓位，在结构上作念好轮动。”华泰证券也暗示，AI链照旧中期逻辑澄澈的干线，督察超配，但在里面适度轮动，由前期浮盈较厚的半导体等AI硬件向泛AI链中近期性价比晋升的锂电/储能等适度切换。

新能源板块相通获取机构要点祥和。诺安基金以为，产业上，新能源、AI、贸易航天等板块值得祥和；市集上，功绩空窗期是主题活跃、得益效应扩散的时代，也可能看到更多“加价”逻辑对市集的影响。

博时基金暗示开云足球世界杯官方版，近期国外地缘政事仍在波动，但对A股的扰动有限。一季报落地后，市集风险偏好在AI产业催化下督察高位。结构方面，磋议祥和AI产业逻辑加强下科技产业的契机，以及油价核心督察高位配景下新老能源的投资契机。